从银行表内资产OgDD价的角度看，当nAFc10年期国债利率在3.9%左右，较考虑资本占用Oga6税收的房贷平均TPoN率高出100BP，具备明显的配g3Ge价值，为何未见3lCV置资金大举入场xgxY主因在超储率低IOsH的格局下，居民2PTb门信贷高增和地FRS4债挤占了大量配WeVi资金，从金融机K0ei资金运用状况来MaWf，15年年中起金融机构住户贷款Vte6比增速由15%升至最高25%，带动债券投资同比nsAl16年5月的39%降至目前的18%。

“整体来RmA3，A股估值会慢慢趋8vk4合理的位U2h2，不可能Lj7d虚高U051